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神骑资本:市场仍然不缺钱 关注生态链"变局"

时间:2019-04-16 来源:黔东南新闻网
 

  □神骑资本 贺辉红

  近期A股市场赚钱效应趋弱,除少数几个游资偏好的题材和板块之外,市场难以在一个较大的范围内形成合力。其原因是多方面的,其中最重要的可能是市场供给结构的变化。目前的市场环境与2011年有相似之处。而从经济发展周期来看,2013年那种新经济蓬勃发展的动力边际上对市场的影响又在弱化。从短期来看,外围市场给力,市场也有稳中求进需要。从中期来看,很难保证市场不会走出跌势,但机会出现的频率可能会比2011年要多。

  压力存在 动力渐失

  在2010年12月召开的中央经济工作会议公报中,曾经这样表述:明年要实施稳健的货币政策,按照总体稳健、调节有度、结构优化治疗癫痫疾病医院那里治的好的要求,把好流动性这个总闸门,把信贷资金更多投向实体经济特别是“三农”和中小企业。这与2016年中央经济工作会议的精神有相似之处,同样是货币政策要稳健,同样是要求“脱虚入实”,引导资金支持实体经济。有这么一个大环境,再来判断后面的市场表现,会有一个参照物。

  令人印象深刻的是,2011年上半年,有色金属出现一波上涨潮,这其中尤其以稀土最为突出,包钢股份当年从3元左右直接拉到9元以上,仅用了不到两个月。但随后通胀压力出现,再加上2010年开始的房地产调控,经济增速开始放缓,进入明显的滞胀周期,货币政策随之收紧。对市场的影响是可想而知的,2011年上证指数全年下跌21.68%,除上半年那波有色行情之外,全年基本上没有其它陕西正规的癫痫医院有哪些机会。这一影响一直延续到2012年下半年,创业板创下585点新低,个股普遍跌幅惨重。从目前情况来看,通胀压力比那时要小一些,但并不是没有,供给侧改革实施以后,PPI快速飙升。随着资金“脱虚入实”步伐加速,会否催生更高的通胀预期,值得投资者关注。从整体环境来看,2011年的阴影在市场上空飘荡。

  然而,市场又失去了2013年的那种动力。从上证指数来看,2013年下跌了6.75%,那年6月,发生了一次“钱荒”事件,股市因此大幅杀跌。但那时的市场充满机会,赚钱效应非常突出。其主要原因有二:一是当年市场的机会发端于移动互联网,这种新技术的广泛应用改变了社会生活形态,产生了巨大商机,一些高科技公司脱颖而出,市值大幅飙升;二是2衡水好的癫痫医院012年市场的基础制度建设发生了很大变化,各种创新、松绑,让市场看到希望。但从目前的情况来看,类似于移动互联的新技术短期内难以出现,已有技术虽然日益成熟,并且运用越来越广泛,但边际上对市场的刺激作用越来越弱。市场的游戏规则发生了很大的变化,除IPO之外,各种政策基本上都趋于谨慎。按正常的逻辑分析,今年的市场面临“前有追兵,后有堵截”的双重压力。

  生态链变局

  按照以前的逻辑,在目前货币政策风向转变,宏观上更偏向实体的环境下,如果要呵护市场情绪,是不会让IPO提速,不会出台类似于“并购重组新规、再融资新规”相关政策。如今这些政策已经出台,短期内对市场影响似乎不大。这主要是市场生态链生变,这是当下廊坊市权威的三甲癫痫病医院是哪家与2011年最大的不同。在2015年以前,市场上存量资金以公私募为主,资金属性比较市场化,市场表现也基本上是市场化结果。目前,国家队在市场中发挥的作用比以前更大。

  所以说,不管当下市场面临多大压力,指数要稳住并不是难事。如果指数稳定下来,一些个股就存在机会。即使有“脱虚入实”存在,当下这个市场仍然不缺钱。去年至今,高溢价买壳的人很多;市场上被连续拉板的股票也并不少见,比如近期的顺风控股,说明还是有不少人愿意留在这个市场。可以说,从稳定市场的力量层面来讲,即使出现2011年那种宏观环境,市场机会可能会比2011年要多。只是市场的游戏规则发生了变化,个股的估值水平也不低,选择投资机会的难度加大。

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